重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年01月01日起至03月31日止。
基金基本情况
项目
数值
基金简称
泓德裕泰债券
场内简称
基金主代码
002138
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015-12-17
报告期末基金份额总额
2,656,597,
投资目标
本基金在控制风险并保持资产流动性的基础上，力争为投资人实现超过业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金的投资策略包括资产配置策略、固定收益投资策略、国债期货投资策略等，其中，本基金的主要投资策略为对高收益债的信用风险进行研究、评价、跟踪和分析，在充分甄别信用风险的前提下，通过分散化的投资平衡风险和收益，发掘和利用市场失衡提供的投资机会，实现组合资产的增值。本基金通过对宏观经济状况以及各发债主体微观基本面的分析研究，运用分散化的投资策略和积极主动的资产管理达到平衡风险与收益的目标，力争获取高于业绩基准的投资收益。
业绩比较基准
中国债券综合全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中较低风险品种，预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人
泓德基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
下属2级基金的基金简称
泓德裕泰债券A
泓德裕泰债券C
下属2级基金的场内简称
下属2级基金的交易代码
002138
002139
报告期末下属2级基金的份额总额
2,398,771,
257,825,
下属2级基金的风险收益特征
主要财务指标	
单位：人民币元
主要财务指标
主基金(元)
泓德裕泰债券A(元)
2018-01-01 - 2018-03-31
泓德裕泰债券C(元)
2018-01-01 - 2018-03-31
本期已实现收益
32,728,
2,984,
本期利润
59,514,
5,473,
加权平均基金份额本期利润


期末基金资产净值
2,671,543,
282,973,
期末基金份额净值


注：1、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2018年03月31日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较A
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
 %
 %
 %
 %
 %
 %
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较C
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
 %
 %
 %
 %
 %
 %
注：本基金的业绩比较基准为：中国债券综合全价指数收益率
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较A

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较C

注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
其他指标
单位：人民币元
其他指标
报告期（2018-01-01至2018-03-31）
其他指标
报告期（2018-03-31）
基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
邬传雁
公司副总经理，事业二部总监，本基金、泓德泓富混合、泓德远见回报混合、泓德泓业混合、泓德泓利货币、泓德致远混合基金经理
2015-12-17
-
18年
硕士研究生，具有基金从业资格，曾任幸福人寿保险股份有限公司总裁助理兼投资管理中心总经理，阳光保险集团股份有限公司资产投资管理中心投资负责人，阳光财产保险股份有限公司资金运用部总经理助理，光大永明人寿保险公司投资部投资分析主管，光大证券股份有限公司研究所分析师，华泰财产保险公司投资管理中心基金部副经理。
李倩
本基金、泓德泓利货币、泓德泓富混合、泓德泓业混合、泓德裕康债券、泓德裕荣纯债、泓德裕和纯债、泓德裕祥债券、泓德添利货币、泓德裕泽一年定开债券、泓德裕鑫纯债一年定开债券、泓德泓华混合基金经理
2015-12-29
-
9年
硕士研究生，具有基金从业资格，曾任中国农业银行股份有限公司金融市场部、资产管理部理财组合投资经理，中信建投证券股份有限公司资产管理部债券交易员、债券投资经理助理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《泓德裕泰债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。
报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年受走强的经济基本面、严格的资管新规以及紧缩的货币政策等因素的影响债券市场收益率持续上行，收益率曲线平坦。而2018年初以来，在流动性宽松、地缘政治风波、股市调整等因素的影响下中国债券市场收益率走出了与海外背离的走势，整体收益率水平大幅下行，曲线增陡。
一月中旬之前，债市在金融监管未落地、流动性紧张预期、通胀担忧和股市上涨的影响下快速调整，一月下旬开始收益率出现了对于年初过度悲观预期的修复。本轮收益率的下行可分化为两段，第一段是在流动性宽松的推动下出现了中短端收益率的下行，机构投资者普遍基于防御性的思路买入短久期品种从而造成中短端需求的堆积；第二段是从三月中旬开始，存单利率见顶并快速回落，中美贸易摩擦升级引发基本面担忧，长端收益率快速下行。
本产品成立于2015年12月17日，在报告期本产品主要采用自上而下的高收益债投资策略，控制单支高收益信用债券的比例，通过分散化的投资策略平衡风险和收益，实现组合资产的增值，获得了较为显著的相对回报。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，泓德裕泰债券A的基金份额净值为元，本报告期份额净值增长率为%，同期业绩比较基准增长率为%。
截止报告期末，泓德裕泰债券C的基金份额净值为元，本报告期份额净值增长率为%，同期业绩比较基准增长率为%。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况	
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）
1
权益类投资
-
-
其中：股票
-
-
2
固定收益投资
2,985,431,

其中：债券
2,985,431,

      资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
4,284,

7
其他资产
71,561,

8
合计
3,061,277,

报告期末按行业分类的股票投资组合	
报告期末按行业分类的境内股票投资组合	
序号
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
-
-
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
-
-
注： 本基金本报告期内未进行股票投资。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细	
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期未持有股票。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合	
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
160,192,

其中：政策性金融债
160,192,

4
企业债券
1,418,250,

5
企业短期融资券
370,555,

6
中期票据
1,036,433,

7
可转债（可交换债）
-
-
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
2,985,431,

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细	
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
101551086
15大连万达MTN002
1,400,000
129,318,000

2
112390
16三聚债
980,000
96,716,200

3
136028
15花园01
926,200
89,906,234

4
112336
16太安债
800,000
78,152,000

5
136354
16鲁商01
670,000
62,980,000

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细	
序号
贵金属代码
贵金属名称
数量（份）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细	
注：本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码
名称
持仓量（买/卖）
合约市值(元)
公允价值变动(元)
风险说明
公允价值变动总额合计(元)
-
股指期货投资本期收益(元)
-
股指期货投资本期公允价值变动(元)
-
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
本基金在任何交易日日终，持有的买入国债期货合约价值，不得超过基金资产净值的15%；基金在任何交易日日终，持有的卖出国债期货合约价值不得超过基金持有的债券总市值的30%；基金在任何交易日内交易（不包括平仓）的国债期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的30%。基金所持有的债券（不含到期日在一年以内的政府债券）市值和买入、卖出国债期货合约价值，合计（轧差计算）应当符合基金合同关于债券投资比例的有关约定。
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码
名称
持仓量（买/卖）
合约市值(元)
公允价值变动(元)
风险指标说明
公允价值变动总额合计(元)
0
国债期货投资本期收益（元）
162,
国债期货投资本期公允价值变动(元)
155,
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
本期国债期货投资评价
本基金管理人充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
投资组合报告附注
受到调查以及处罚情况
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未投资股票。
其他资产构成	
单位：人民币元
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
43,
2
应收证券清算款
635,
3
应收股利
-
4
应收利息
69,643,
5
应收申购款
1,238,
6
其他应收款
0
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
71,561,
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细	
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明	
注：本基金本报告期未持有股票。
投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
开放式基金份额变动
单位：份
项目
泓德裕泰债券
泓德裕泰债券A
泓德裕泰债券C
报告期期初基金份额总额
2,778,007,
231,727,
报告期期间基金总申购份额
31,193,
93,737,
减：报告期期间基金总赎回份额
410,429,
67,639,
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
0
0
报告期期末基金份额总额
2,656,597,
2,398,771,
257,825,
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目
泓德裕泰债券
泓德裕泰债券A
泓德裕泰债券C
报告期期初管理人持有的本基金份额
报告期期间买入/申购总份额
报告期期间卖出/赎回总份额
报告期期末管理人持有的本基金份额
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)
-
-
-
注： 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号
交易方式
交易日期
交易份额（份）
交易金额（元）
适用费率
合计
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数
持有份额占基金总份额比例
发起份额总数
发起份额占基金总份额比例
发起份额承诺持有期限
基金管理人固有资金
-%
-%
基金管理人高级管理人员
-%
-%
基金经理等人员
-%
-%
基金管理人股东
-%
-%
其他
-%
-%
合计
-%
-%
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间
期初份额
申购份额
赎回份额
持有份额
份额占比
机构
1
2018/01/01-2018/02/01
695,942,
0
275,200,
420,742,
 %
个人
-
-
-
-
-
-
-
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，由于基金份额持有人占比相对集中，本基金可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险，甚至引发基金的流动性风险。本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回，有效防控产品流动性风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。
影响投资者决策的其他重要信息
无
备查文件目录
（1）中国证券监督管理委员会批准泓德裕泰债券型证券投资基金设立的文件
（2）《泓德裕泰债券型证券投资基金基金合同》
（3）《泓德裕泰债券型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）泓德裕泰债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点
基金管理人、基金托管人处
查阅方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：