基金管理人：新华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月二十二日

新华增强债券型证券投资基金 2018年第 4季度报告

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§1  重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019年 1月 17日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2018年 10月 1日起至 12月 31日止。

§2  基金产品概况

基金简称 新华增强债券

基金主代码 002421

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年 4月 13日

报告期末基金份额总额 152,640,份

投资目标

本基金在严格控制投资风险并保持较高资产流动性的前

提下，通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基金资

产的长期稳定增值，通过适量投资权益类资产力争获取增

强型回报。

投资策略

本基金的投资策略主要包括：大类资产配置策略、固定收

益类资产投资策略以及权益类资产投资策略。首先，本基

金管理人将采用战略性与战术性相结合的大类资产配置

策略，在基金合同规定的投资比例范围内确定各大类资产

的配置比例，在严格控制基金风险的基础上，获取长期稳

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定的绝对收益。另外，本基金通过自下而上的个股精选策

略，精选具有持续成长且估值相对合理的股票构建权益类

资产投资组合，增加基金的获利能力，以提高整体的收益

水平。

业绩比较基准

中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率

×10%。

风险收益特征

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险水平低于混合

型基金、股票型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 新华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 新华增强债券 A 新华增强债券 C

下属分级基金的交易代码 002421 002422

报告期末下属分级基金的份

额总额

109,713,份 42,927,份

§3  主要财务指标和基金净值表现

主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标

报告期

(2018年 10月 1日-2018年 12月 31日)

新华增强债券 A 新华增强债券 C

1.本期已实现收益 761, 248,

2.本期利润 -430, -218,

3.加权平均基金份额本期利润 - -

4.期末基金资产净值 123,740, 47,881,

5.期末基金份额净值

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

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2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费赎回费

等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金净值表现

本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、新华增强债券 A：

阶段 净值增长率①

净值增长率

标准差②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基

准收益率标

准差④

①－③ ②－④

过去三个月 -% % % % -% %

2、新华增强债券 C：

阶段 净值增长率①

净值增长率

标准差②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基

准收益率标

准差④

①－③ ②－④

过去三个月 -% % % % -% %

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比

较

新华增强债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2016年 4月 13日至 2018年 12月 31日)

1．新华增强债券 A：

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2．新华增强债券 C：

注：报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

§4  管理人报告

基金经理（或基金经理小组）简介

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姓名 职务

任本基金的基金经理期

限 证券从业

年限

说明

任职日期 离任日期

李显君

本基金

基金经

理，新

华恒稳

添利债

券型证

券投资

基金基

金经

理。

2016-07-08 - 10

工商管理及金融学硕士，历任国家

科技风险开发事业中心研究员、大

公国际资信评估有限公司评级分

析师、中国出口信用保险公司投资

主办、中国人寿资产管理有限公司

研究员和账户投资经理，先后负责

宏观研究、信用评级、策略研究、

投资交易、账户管理等工作。

管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，新华基金管理股份有限公司作为新华增强债券型证券投资基金的管理人按照《中

华人民共和国证券投资基金法》、《新华增强债券型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法

规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持

有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。

公平交易专项说明

公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），公

司制定了《新华基金管理股份有限公司公平交易管理制度》。制度的范围包括境内上市股票、债券

的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交

易执行等投资管理活动相关的各个环节。

场内交易，投资指令统一由交易部下达，并且启动交易系统公平交易模块。根据公司制度，

严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。

场外交易中，对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易，交易部根据各投资

组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。如有异议，由交易部报投资总监、督察长、

金融工程部和监察稽核部，再次进行审核并确定最终分配结果。如果督察长认为有必要，可以召

开风险管理委员会会议，对公平交易的结果进行评估和审议。对于银行间市场交易、固定收益平

台、交易所大宗交易，投资组合经理以该投资组合的名义向交易部下达投资指令，交易部向银行

间市场或交易对手询价、成交确认，并根据“时间优先、价格优先”的原则保证各投资组合获得公

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平的交易机会。

异常交易行为的专项说明

本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，通过平均

溢价率、买入/卖出溢价率以及利益输送金额等多个层面来判断不同投资组合之间在某一时间段是

否存在违反公平交易原则的异常情况，未发现重大异常情况，且不存在报告期内所有投资组合参

与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况。

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度市场一致看多预期带动债市行情持续演绎：一是四季度社融表现仍然较差，信

贷和非标融资未见显著改善，市场对于前期宽信用政策效果分歧加大，对未来社融预期较为悲观；

二是四季度油价和国内大宗商品经历大幅下跌，国内外通胀预期全面下行；三是四季度市场对

2019 年看多债市情绪较为一致，叠加市场担心踏空风险，带动债市走势持续偏强。信用债方面，

四季度中高等级信用债行情同步跟随利率债，低等级信用债面临的信用环境依旧偏负面，各类违

约及信用事件依旧层出不穷。

基金操作方面，债券投资部分，2018年四季度本基金主要在中短期品种中挖掘高收益债券投

资机会，重点关注产权关系稳定、主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康、负债

规模和负债率适中的信用债。股票投资部分，本基金始终坚守中长期价值投资理念，四季度本基

金股票换仓频率低，主要关注各行业中具有长期竞争力的低估值、真成长和高股息的蓝筹和白马

标的，并根据市场情绪和估值情况将股票仓位保持在适当水平。

报告期内基金的业绩表现

截至 2018年 12月 31日，本基金A类份额净值为元，本报告期份额净值增长率为-%，

同期比较基准的增长率为 %；本基金 C类份额净值为 元，本报告期份额净值增长率为

-%，同期比较基准的增长率为 %.

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望一季度，债券投资方面：从基本面来看，居民债务负担高企制约消费增长，投资当中基

建投资依旧低迷、地产投资下行的隐患正在逐步体现，经济增长后续依旧承压；受制于经济基本

面偏弱，债市震荡慢牛的可能性更高，震荡阶段债市回调的因素可能来源于贸易冲突实质性缓和、

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宽信用政策逐步加深有了令人信服的结果、稳增长政策预期阶段性主导市场、地产投资下行幅度

比想象中乐观等。从通胀来看，在经济下行大背景下，通胀预期整体可控，长期通缩风险大于通

胀风险。从海外来看，中美贸易问题将是一个长期问题，对我国经济基本面的影响也是偏长期的；

从中期经济增长风险和通胀角度来看，美债长端收益率大方向是趋于回落，并且中美利差可以进

一步压缩也是存在的。从政策面来看，贸易战下国内经常账户有从顺差转为平衡的趋势，而外汇

占款则有进一步下行的压力，预计央行将运用 MLF 和降准等措施予以对冲；后续阶段是政策喊

话和政策出台的窗口期，对宽信用、积极财政的表态可能会引发市场的波动。整体来看，后续利

率债牛市支撑尚在，但行情预计较为颠簸，目前是债牛 开始阶段，宜坐稳扶好不宜轻言离场；

从“宽货币”到“宽信用”的政策路径演绎往往伴随着利率债向信用债的风格切换，当前政策路径正

处于“宽货币紧信用”向“宽货币宽信用”的转化，预计信用债行情将优于利率债，一般而言牛市下

半场是压利差的行情，中低资质信用债票息高、久期低，进可攻退可守，但需仔细甄别信用资质。

展望一季度，股票投资方面：截至目前股市整体估值虽未完全到达底部但已趋于合理，低估

值品种主要集中在权重类、蓝筹类和经济周期相关性较大的行业上，尤其是以沪深 300为主的蓝

筹股 PB 已进入低位区，银行、非银金融、地产等几个行业在市盈率、市净率上都处于或接近历

史低位。展望后市，权重类估值较低能给市场提供支撑，但能否真正起到支撑作用还取决于经济

预期的好坏，股市大级别反弹或反转需要经济、资金和监管方面的共同改善来促成。

基金操作上，债券投资方面，2019年一季度本基金将采取中短久期配置和长久期交易的策略，

重点挖掘产权关系稳定、主营业务持续性好、盈利能力较强、各项财务指标健康、负债规模和负

债率适中的中短久期、高收益信用债，同时密切关注长久期利率债的波段交易机会，并择时、择

机开展杠杆操作。股票投资方面，本基金将着重关注各行业中具有长期竞争力的低估值标的，坚

守价值投资理念和均衡配置思路，并结合市场整体情况做好仓位管理。此外，本基金将积极关注

转债市场，综合考虑转债个性化条款和市场行情，择机参与一级市场申购，同时重点关注二级市

场上转股溢价率低、流动性好且正股估值低、业绩优异的大盘转债。

报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值

低于五千万元的情形。

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§5  投资组合报告

报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元)

占基金总资产的

比例(%)

1 权益投资 33,988,

其中：股票 33,988,

2 固定收益投资 176,826,

其中：债券 176,826,

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

资产

- -

6 银行存款和结算备付金合计 978,

7 其他各项资产 3,849,

8 合计 215,641,

报告期末按行业分类的股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元）

占基金资产净值

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业

4,874,

C 制造业 7,216,

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 1,491,

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G 交通运输、仓储和邮政业 2,951,

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 12,613,

K 房地产业 4,840,

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 33,988,

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(％)

1 601939 建设银行 669,100 4,262,

2 601169 北京银行 667,600 3,745,

3 000001 平安银行 376,317 3,529,

4 601006 大秦铁路 358,679 2,951,

5 001979 招商蛇口 156,200 2,710,

6 600308 华泰股份 608,758 2,648,

7 601225 陕西煤业 352,300 2,621,

8 300207 欣旺达 276,700 2,376,

9 601898 中煤能源 484,607 2,253,

10 000581 威孚高科 124,100 2,191,

报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

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3 金融债券 25,495,

其中：政策性金融债 25,495,

4 企业债券 2,033,

5 企业短期融资券 75,557,

6 中期票据 70,829,

7 可转债（可交换债） 2,910,

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 176,826,

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)

占基金资产净

值比例（％）

1 170215 17国开 15 150,000 15,481,

2 041800209 18百业源CP003 150,000 15,144,

3 101658014 16华地控股MTN001 150,000 15,121,

4 011800757 18康得新SCP001 150,000 15,105,

5 011801375 18汉光谷SCP001 150,000 15,105,

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本报告期末本基金无资产支持证券投资。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本报告期末本基金无权证投资。

报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

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本基金本报告期末未持有股指期货。

本基金投资股指期货的投资政策

本基金合同尚无股指期货投资政策。

报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本期国债期货投资政策

本基金合同中尚无国债期货的投资政策。

报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

投资组合报告附注

本报告期内，本基金投资的前十名债券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报

告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

本报告期内，本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 1,

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 3,846,

5 应收申购款 1,

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3,849,

报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(%)

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1 113011 光大转债 935,

2 113013 国君转债 739,

3 128013 洪涛转债 155,

4 132007 16凤凰 EB 880,

5 132010 17桐昆 EB 200,

报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金期末前十名股票中不存在流通受限的股票。

投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6  开放式基金份额变动

单位：份

项目 新华增强债券A 新华增强债券C

本报告期期初基金份额总额 110,777, 44,039,

报告期基金总申购份额 269, 515,

减：报告期基金总赎回份额 1,333, 1,627,

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 109,713, 42,927,

§7 影响投资者决策的其他重要信息

报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资者

类别

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

序号

持有基金份额比

例达到或者超过

20%的时间区间

期初份

额

申购份

额 赎回份额 持有份额 份额占比

机构 1 20181001-20181231

90,952

,

4

- - 90,952, %

产品特有风险

1、赎回申请延期办理的风险

机构投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回，中小投资者可能面临小额赎回，中小投资者可

能面临小额赎回申请也需要与机构投资者按同比例部分延期办理的风险；

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2、基金净值大幅波动的风险

机构投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；

3、提前终止基金合同的风险

机构投资者赎回后，可能出现基金资产净值低于5000万元的情形，若连续六十个工作日出现基金资

产净值低于5000万元情形的，基金管理人可能提前终止基金合同，基金财产将进行清算；

4、基金规模过小导致的风险

机构投资者赎回后，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易

困难的情形。

影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。

§8 备查文件目录

备查文件目录

（一）中国证监会批准新华信用增强债券型证券投资基金募集的文件

（二）关于申请募集新华信用增强债券型证券投资基金之法律意见书

（三）《新华增强债券型证券投资基金托管协议》

（四）《新华增强债券型证券投资基金基金合同》

（五）《新华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

（六）更新的《新华增强债券型证券投资基金招募说明书》

（七） 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

（八） 基金托管人业务资格批件及营业执照

（九） 关于以通讯方式召开新华增强债券型证券投资基金基金份额持有人大会的公告

（十） 新华增强债券型证券投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告

存放地点

基金管理人、基金托管人住所。

查阅方式

投资者可在营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站查阅。

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