6月份以来资金面迅速收紧,MLF平价缩量续作、特别国债市场化发行超预期等事件将市场情绪拖至低谷,长端利率几乎跟随货币政策操作和资金利率波动。随着疫情期间非常态的宽松货币政策逐步退出,后续资金利率将回归利率走廊框架,基本面成为债市主线,后续基本面复苏乏力,降成本等政策落地都可能给长端利率一定机会。
债券类基金选择的主要考虑:
①维持信用配置,以中高等级信用债持仓为主,行业上关注城投资质下沉、主体资质好的龙头地产债和疫情拉动需求的相关产业债;
②个体信用资质分化的背景下,重点关注具有优秀债券团队以及较强投研实力的基金公司,特别关注信用评级、防范信用风险的能力;
③关注管理人自上而下的投资能力,重点关注对趋势判断及把握能力突出的管理人,适当配置含权债基,把握基本面边际改善下的权益投资机会。
数据来源:长量基金研究部 数据更新时间:
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