4月债市继续大幅上涨。央行超预期降准100bp,对冲了MLF到期量、并超额释放4000亿左右的资金,市场情绪亢奋;加之基本面趋弱、社融数据大幅不及预期、贸易争端升级,4月利率债和信用债收益率全面大幅下行。

展望未来,经济基本面走弱为债市中期上涨打下基础、今年全年货币政策大概率中性略偏松利好债市,债市中期慢牛趋势不改;信用债方面,未来等级利差或将持续走阔,高等级信用债配置价值仍高。但是,二季度债券供给上升、货币政策仍有不及预期可能、海外美元加息预期等因素仍将给债市带来一定的压力和不确定性;短期上涨过快或带来回调风险。

综上所述,债市中期慢牛趋势不改,但短期上涨过快,有回调风险。债券投资策略上,当前不宜追涨,若有回调,则是加仓机会;可保留一定的中长久期国开债仓位,进可攻退可守;信用方面更偏向于高等级信用债,可继续拉长信用债久期至2-3年。债券基金选择方面,可选择利率波段交易能力较强、信用分析较强的基金。

4.77%
近六月
债券型
中低风险
3.25%
近六月
债券型
中低风险
3.01%
近六月
债券型
中低风险
2.71%
近六月
债券型
中低风险
2.62%
近六月
银河领先债券(519669)
债券型
中低风险